La chance a de nouveau été pour l’italie qui après 14 min de match a vu Riberry quitte le terrain après une blessure et Abidal qui tient un cartoune rouge 10 min après.

Perlou n’a pas raté l’occasion de marquer sur penalty avant d’inscrire un autre but en deuxième metant.

C’est bien dommage pour la france qui a quitté très rapidement.

Sinon, vous pouvez consulter vos résultats bac 2008 sur internet grace au site de Maroc telecom.

Bon courage a tous.

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Si l’année 2007 s’est terminée en queue de poisson, 2008 démarre sur les chapeaux de roues. Depuis le début de l’année, le marché action ne cesse d’enregistrer séance après séance des gains relativement importants. L’indice global affiche une croissance de 9,13% par rapport au 31 décembre 2007, atteignant 13.863 points, soit son plus haut niveau historique. Ces deux premières semaines laissent prédire une année en très forte croissanoe. Cette hausse s’explique par la reprise de la plupart des grosses capitalisations avec à leur tête Ittisalat Al Maghrib et Addoha, qui impactent fortement le MASI compte tenu de leur poids. Mais ce ne sont pas les seuls, puisqu’une dizaine de valeurs enregistrent une croissance à deux chiffres. Afriquia gaz, qui était dans une phase de consolidation, après quatre mois de baisse, enregistre d’ailleurs la meilleure performance en gagnant 21,6% à 1.350 DH à la cloture du 17janvier. Dans ce palmarès des actions en forte hausse, la reprise des minières est une autre surprise. Puisque Managem et la SMI s’apprécient chacune de plus de 14% respectivement à 574 DH et 375 DH. Les deux secteurs qui avaient fait le bonheur des spéculateurs au début de 2007, en l’occurrence le bâtiment et les matériaux de construction et les bancaires, font également partie des locomotives de cette’croissance. La BMCE Bank ne cumule pas moins de 10,4% de gains, alors qu’Attijariwafa Bank fait un bond de 8,8%. De même, les cimentiers, menés par Holcim et Lafarge, renouent avec la progression. Le cimentier de l’Oriental et du Nord Est enregistre un gain de 9,8% à 2.800 DH. Alors que Lafarge s’apprécie de 8.65% à 2.010 DR.

Les plus fortes hausses

Afriquia Gaz. Ça gaze!

En ce début d’année, le leader du secteur du gaz, Afriquia gaz, voit son cours gagner plus du cinquième de sa valeur atteignant 1 350 DH. Pourquoi cette progression subite ? Elle pourrait certainement être liée aux récentes réalisations de la société. En effet, d’après les derniers chiffres publiés, l’action avait plutôt vu son chiffre d’affaires régresser de 8% à 1,4 milliard de DH au 30 juin 2007, malgré la fusion absorption de Tissir Primagaz. Cependant, la capacité bénéficiaire de l’entreprise a été en nette amélioration, de 14% à 116 millions de DH, grâce à la maîtrise des charges d’approvisionnement. Pourtant, la place n’avait pas réagi à la publication de ces résultats. Le titre Afriquia Gaz est même passé de 1.440 à 1.060 DH entre avril et décembre2007,soit une baisse de 26 poue cent. Rien ne justifiait une telle depreciation.aujourd’hui visiblement, sur le reste de la place.

Managem. A contre courant

Ce sont les minières qui enregistrent la meilleure performance sectorielle en ce début d’année avec une croissance de 14,4%. La place de Casablanca réagissait sans doute à ce qui se passait sur les marchés internationaux de matières premières. Puisque sur toutes les bourses internationales, les matières premières étaient les véritables vedettes en ce début d’année. Même si cela n’avait duré qu’une semaine. Les observateurs sont unanimes sur l’instabilité qui règne actuellement sur les marchés. De plus, l’impact de la hausse des cours sur l’activité de Managem n’est pas automatique, à cause des mécanismes de couverture. D’ailleurs, Managem et sa filiale la SMI n’avaient jusqu’ici pas réellement bénéficié de la forte hausse des matières premiéres de ces deux années.

Les plus fortes baisses

HPS. Prise de bénéfices

Entre le 13 et le 24 décembre, le cours de l’action HPS était passé de 1.310 à 1.499 DH, soit une hausse de 14,4%. Le titre était enfin parti pour une nouvelle phase de hausse, la reprise qu’attendaient les investisseurs. Mais visiblement, ils ont vite déchanté à cause des prises de bénéfices. Le titre affiche une baisse de 6,03% au 17 janvier dernier et ne vaut plus que 1.372 DH. Pourtant, l’entreprise est dans une phase de très forte croissance grâce à l’extension de son activité aussi bien sur le continent africain que vers le MoyenOrient. Cette année, son chiffre d’affaires devrait atteindre près de 145 millions de DH, en amélioration de 25%. Et les années à venir, même avec une décélération, cette croissance devrait tout de même atteindre plus 15%. La société affiche l’une des meilleures marges nettes du secteur avec un retour sur investissement autour de 28 %.

Fertima. Quid de la bonne campagne?

Alors que la pluviométrie est en très forte hausse sur l’ensemble du territoire, le producteur d’engrais Fertima n’a pas la faveur des investisseurs. En effet, le titre ne s’écrase certes pas, mais il se déprécie de 1.41% à 350 DH. En réalité, l’attitude des investisseurs par rapport à l’action Fertima se justifie parles performances structurelles de l’entreprise. Et ce n’est pas la bonne conjoncture qui permettra de redresser la situation. L’année 2007 par exemple, l’entreprise a fortement souffert de la campagne, alors que le reste des entreprises du secteur ont pu tirer leur épingle du jeu. La Société Chérifienne des engrais par exemple a pu enregistrer un bénéfice deli millions de DH

Aucun impact fiscal…

L’année 2008 s’est présentée avec son lot de mauvaises nouvelles aussi bien pour les entreprises cotées que pour les investisseurs. On peut en citer quelques unes qui ont fait couler beaucoup d’encre. Il s’agit avant tout de l’augmentation de la TVA sur la location avec option d’achat. Elle passe de 10 à 20% et est appliquée sur les mensualités des charges locatives. C’est dire que les sociétés de crédit à la consommation qui avaient bâti leur croissance sur cette manne subissent un grand coup, à commencer par Salafin, dont près des deux tiers de l’activité concernent le financement de l’automobile. Pourtant, son cours est loin d’avoir été impacté par ce changement, parce que la société a pris soin de concevoir une stratégie de repli. Ni la Sofac, ni Eqdom n’en souffrent. L’autre mauvaise nouvelle fiscale concerne également la TVA, mais sur l’immobilier cette fois. En effet, de 14% on passe à 20%. Pourtant, les deux promoteurs immobiliers concernés par la mesure se portent comme des charmes. En particulier Addoha, qui voit son cours s’apprécier de plus de 16%. Par ailleurs, les investisseurs devront supporter une taxe sur les plus values de valeurs mobilières plus élevées, dans la mesure où le taux passe de 10 à 15%. Pourquoi aucune de ces mesures n’a eu un impact négatif significatif sur la place ? Les analystes à la recherche d’une échappatoire se contentent de dire que le marché est devenu mature. Mais peut être que la raison est encore plus évidente qu’il n’y parait: ces mesures n’entameront pas réellement les gains attendus.

La réunion qui se tiendra ce lundi 21 janvier au ministère de l’Emploi promet d’être houleuse. Non seulement compte tenu des profils des participants, mais aussi à cause du thème qui y sera abordé. Commençons par l’assistance : des syndicalistes, des représentants des frères ennemis, l’UMETT (Union Marocaine des Entreprises du Travail Temporaire), présidée par Zahir Lamrani, et l’AETrTO (Association des Entreprises de Travail Temporaire Transparent et Organisé), dirigée par Jamal Belahrach, ainsi que des représentants de ministères de tous bords seront de la partie. Il est en effet un secret de polichinelle que les divergences d’opinion entre Lamrani et Belahrach sont multiples et pourraient donc éclater au grand jour lors de la réunion avec Jamal Aghamni, sans compter que les syndicalistes trouveront facilement matière à contestation dans certaines demandes présentées par le patronat. En effet, la commission spécialisée relative au travail temporaire qui réunira tout ce beau monde devra débattre de questions restées en suspens depuis des années et qui doivent aboutir à un rapprochement entre les dispositions du Code du Travail en matière de travail temporaire et les pratiques en vigueur sur le marché de l’emploi.

La bataille tournera essentiellement autour de deux points cardinaux : le paiement de la caution et la durée minimale de la mission. En effet, l’article 482 du Code du Travail stipule que les agences de recrutement privées sont tenues de déposer une caution à la Caisse de Dépôt et de Gestion d’un montant équivalent à 50 fois la valeur globale annuelle du salaire minimum légal. A la date d’aujourd’hui, cette clause n’a jamais été appliquée par les professionnels. Plusieurs tractations ont eu lieu, notamment du temps où Mustapha Mansouri était ministre de l’Emploi, allant parfois jusqu’à promettre de la réduire au seuil de 100.000 DH. «Nous ne sommes plus dans un schema où nous négocions le niveau de la caution. Nous l’admettons tel que fixé dans le Code du Travail, mais à deux conditions», lance Zahir Lamrani.

Imposer un cahier des charges

En gros, il s’agit d’imposer un cahier des charges d’accès à la profession. Ce dernier prévoit des conditions jugées «draconiennes» par des non adhérents à l’UMETT. Citons en quelques unes : justifier d’une expérience de cinq années dans le domaine des ressources humaines, être diplômé de l’enseignement supérieur… L’autre point, encore plus sujet à controverse, concerne la durée du contrat, plafonnée à six mois par le Code du Travail. Les cabinets d’intérim sont catégoriques à ce sujet ils appellent à l’adoption d’une durée de 18 mois renouvelable une fois. «Même l’Etat aujourd’hui, à travers les contrats d’insertion de L’ANAPEC, applique des durées de 18 mois», ironise un professionnel de l’intérim. Une chose est néanmoins sûre : les syndicalistes réagiront violemment à cette tentative d’amendement en douce proclamée par l’UMETT. Selon un syndicaliste de la CDT, «l’employé ne doit pas être otage dans la politique de la carotte et du bâton des cabinets d’intérim». Référence faite au conditionnement du paiement de la caution par l’augmentation de la durée du contrat.

Caméras, détecteurs de mouvement, alarmes intrusion, système enregistreur relié à une centrale intrusion au niveau d’une entreprise de sécurité privée et au niveau du siège… L’équipement d’une agence bancaire en matériels de télésurveillance peut coûter jusqu’à 60.000 DH. Il faut dire qu’un marché existe, au vu du du sous équipement des agences bancaires dans ce domaine. Les professionnels du secteur estiment que les trois quarts du réseau bancaire marocain ne sont pas encore équipés de systèmes de télésurveillance. De quoi aiguiser leur appétit, sans compter la multiplication des agences, à laquelle les banques s’adonnent à cœur joie.

Pourtant, il y a une quinzaine d’années, l’hymne n’était pas à la joie dans ce secteur de la sécurité par télésurveillance et système électronique. «Nous sommes loin des années 1990 où les entreprises spécialisées dans la télésurveillance et les systèmes électroniques fermaient les unes après les autres à cause de la faiblesse de la demande», précise Driss Bouzite, directeur commercial de ES Data Security qui revendique aujourd’hui le rang de leader sur son marché.

Les banques, principaux clients

Aujourd’hui, avec deux autres groupes, dont Ithaca, ils se partagent à eux trois l’essentiel du marché émanant principalement des banques, de l’industrie et de l’hôtellerie. Mais, actuellement, c’est la première cible qui semble attirer toutes les convoitises. En effet, jusque là, les banques n’accordaient pas beaucoup d’importance à la sécurité physique de leurs réseaux. Elles préféraient plutôt investir là où il y a davantage de risque comme la protection du système d’information ou encore la mise en place de procédures destinées à se prémunir des détournements que seraient tentés d’effectuer leur propre personnel. Mais avec la recrudescence des attaques armées (cinq braquages entre fin novembre et début décèmbre 2007), les banques tentent de gérer la sécurité physique en priorité, pour le grand bonheur des professionnels du secteur de la sécurité par télésurveillance et système électronique. Rappelons qu’avec la télésurveillance, les banques peuvent connaître en temps réel tout ce qui se déroule au sein d’une agence dotée de ce système et connectée au siège. Ce système est relié également à un central au niveau d’une entreprise de sécurité privée et également du siège.

En tout cas, plusieurs banques devraient déjà lancer leurs appels d’offres au courant de février prochain. Coïncidence ou pas, c’est le moment qu’ont choisi deux grands groupes internationaux pour s’installer sur le marché national. Il s’agit du Français Sécurité Sans Frontières et de l’Espagnol Plettac, qui ont dédié des filiales à cette activité. Le premier, après avoir annoncé à maintes reprises sa volonté de s’implanter, a certainement été convaincu par le développement du marché, jusque là constitué d’entreprises marocaines.

Quoi qu’il en soit, pour leurs premiers pas, ces deux géants doivent faire face à la particularité du marché marocain. «La demande existe comparée à quelques années auparavant. Cependant, beaucoup se lancent dans ce business sans professionnalisme et importent d4sie, particulièrement de la Chine du matériel qui s’avère être de 60% à 80% moins cher que celui provenant d’Europe ou des Etats Unis, de qualité bien supérieure et respectant les normes internationales», se plaignent les opérateurs du secteur. Au bas mot, c’est l’ensemble du secteur formé par les importateurs de matériels, installateurs et bureaux d’études pour le conseil, qui est désorganisé. Pour Driss Bouzite, ces derniers, chargés d’établir les cahiers des charges pour les entreprises clientes, ne sont généralement pas spécialisés dans la sécurité par télésurveillance et système électronique. «Ils font du copier coller car ils tirent le tout sur Internet. Dans les entreprises clientes également, les responsables d’achat ne sont pas outillés. Il y a un déficit de ressources humaines spécialisées dans le secteur, surtout les ingénieurs de la sécurité. Il arrive souvent que les banques recourent à des logisticiens ou acheteurs pour gérer leur sécurité», déplore t il. Ce qui n’est pas sans risque. «On assiste à une arrivée massive de produits de sécurité asiatiques avec une qualité qui n’est pas toujours au rendez vous. Faire l’impasse sur l’aspect qualitatif, c’est faire un choix à court terme qui compromet l’investissement engagé par l’entreprise. A titre d’exemple, lorsque vous faites le choix d’un câble moins cher qui n’est pas aux normes internationales, si l’on prend le cas précis de la détection incendie, il risque tout simplement de brûler avant que les sirènes,ne fonctionnent pour déclencher l’évacuation», prévient Omar Laraki, directeur général de Meta Sécurité.

Un marché très juteux!

Quoi qu’il en soit, le marché est tellement juteux que même certaines sociétés d’électricité ou encore d’informatique s’improvisent entreprises opérant dans la sécurité par télésurveillance et système électronique. Toujours est il qu’un véritable business se développe autour de ce marché. Des sociétés, qu’elles soient spécialisées dans la vente de matériels, dans l’installation ou encore dans le développement, ou même les trois à la fois, poussent comme des champignons. Des magasins de vente de matériel ouvrent ici et là. Pour l’anecdote, Mehdi Krimau, ancienne gloire du football national, s’est converti dans la sécurité électronique.

Il a créé ISE Maroc sécurité, entreprise spécialisée dans la conception, l’intégration, l’expertise et la fourniture de systèmes électroniques de sécurité et de sûreté. La société est adossée au groupe Rebble, qui compte cinq entreprises en France. Aujourd’hui, si le ministère de l’Intérieur a invité les banques à se doter de systèmes de télésurveillance, son homologue du Tourisme en a fait autant avec les hôteliers en leur demandant d’installer dans leurs établissements des vidéos de surveillance et des détecteurs de métaux. «Beaucoup d’hôteliers pensent beaucoup plus à la décoration et aux apparences qu’à des aspects comme la sécurité», déplore un opérateur. La plupart des unités hôtelières sont dépourvues de systèmes de sécurité adéquats, affirme t il. Les bureaux d’étude et les sociétés de vente d’appareils de sécurité tentent de sensibiliser les gérants d’hôtel, qui hésitent souvent à franchir le pas, craignant d’alourdir leurs charges. «Aucune mesure n’est obligatoire, à l’exception de la protection incendie (extincteurs, colonnes sèches pour pompiers, escaliers de secours, compartimentage et plans de circulation)», soutient un autre professionnel. A ses yeux, il faut aussi rendre obligatoire l’installation de systèmes de détection incendie.

Autre niche qui attire les opérateurs de la sécurité par télésurveillance et système électronique, l’industrie. «La demande est également forte sur ce segment, surtout pour les vidéosurveillances, la détection d’incendie et le contrôle des accès>’, dit on auprès d’ES Data.

Pour autant, les professionnels sont unanimes à reconnaître que le marché se dirige inéluctablement vers une mutation importante. «Aujourd’hui, le marché de la sécurité est atomisé, car le secteur pullule de petites entreprises. D’autant plus que certaines sociétés, dont l’activité principale est l’électricité, s’aventurent dans la sécurité par opportunisme. Cela dit, vu le niveau de la demande actuelle, le secteur tend à se professionnaliser et par là, le nombre d’acteurs sur le marché tendra inévitablement à baisser’>, analyse le patron Meta Sécurité.

Mais la question se pose alors de savoir pourquoi le secteur de l’informatique est le seul à ne pas bénéficier de la bulle sur la bourse de Casablanca. Il y a sans doute une explication logique à cela. La distribution de matériel informatique est l’une des activités dont la marge est la plus faible. Les fournisseurs de services devaient avoir plus de marge de manoeuvre, mais cela ne semble pas être le cas d’Involys.

En effet, cette entreprise, la seule à côté de Microdata ayant un cours inférieur à son prix, ne semble pas avoir une activité très rentable. Au terme du premier semestre de l’année dernière, la société présente un chiffre d’affaires de 11,8 millions de DH contre 12,3 une année auparavant, soit une baisse de 4%. Ce sont les immobilisations produites par l’entreprise pour elle même qui permettent de sauver légèrement la situation. Elles portent en partie les produits d’exploitation à 13 millions de DH, en progression de 26%. Malheureusement, cela n’a pas été accompagné d’une maîtrise des charges. Au final, l’entreprise a continué d’afficher une perte de 2,4 millions de DH pour le même premier semestre. L’entreprise promet de recouvrer la croissance. Cela devrait probablement relancer le cours de l’action, mais les investisseurs semblent attendre les réalisations de toute l’année pour être fixés. En tout cas, au vu de ces réalisations, il n’est pas étonnant que le titre Involys ne s’échange pas à plus de 288 DH.

Corrélation entre succès boursier et performances

Matel PC Market a eu un meilleur sort à la bourse qu’Involys et c’est probablement lié à ses performances. En effet, évoluant dans un marché en forte croissance et capitalisant sur la diversification de son portefeuille produits, son chiffre d’affaires semestriel s’élève à 471,2 millions de DH, en hausse de 156,5% comparativement à fin juin 2006. Cela a en tout cas permis de dégager un résultat de 15,3 millions de DH, représentant une marge nette de 3,2% en amélioration d’un point de pourcentage.

Matel s’en sort mieux qu’Involys, mais moins bien que Distrisoft sur le plan de la rentabilité. En effet, Distrisoft présente une marge nette de 5,4% qu’il promet même de porter à 5,9% sur toute l’année 2007. Son résultat net, qui devrait s’approcher de 30 millions de DH sur toute l’année 2007, est aussi un autre argument qui milite pour la poursuite de la croissance de l’action Distrisoft.

Si l’on s’en tient à ces différentes observations, l’action Microdata devrait se redresser à la faveur des résultats à venir. Cette société présente l’une des meilleures rentabilités du secteur, avec une marge nette de plus de 10%. L’entreprise profite également de la forte croissance du secteur avec un chiffre d’affaires qui progresse à deux chiffres. L’évolution de Microdata pourrait bien ressembler à celle de Distrisoft au vu des similarités dans les principaux indicateurs des deux entreprises. Dans ce cas, les investisseurs gagneraient à renforcer l’action dans les portefeuilles.